El Indicador Mensual Adelantado de la Actividad Económica (IMAE) cayó 1,4% interanual en mayo, el segundo mes consecutivo en terreno “negativo” tras el retroceso de 1,5% registrado en abril. Así lo analizó el economista jefe de PwC, Ramón Pampín, en el programa Punto de Equilibrio en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy.

El indicador, que elabora el Banco Central con la misma metodología que el Producto Interno Bruto (PIB) pero con frecuencia mensual, ya acumula dos de las tres cifras del segundo trimestre. «Esta cifra de mayo dio una caída interanual del 1,4% y ya está acumulando para lo que sería el segundo trimestre del año una nueva caída», indicó.

La sequía explica buena parte del deterioro. Según Pampín, la actividad de los cultivos de verano —soja y maíz— se imputa en las cuentas nacionales según los costos de producción, y dos tercios de esa actividad entran en los cuartos trimestres del año, mientras que un tercio lo hace en los segundos. «Dado lo que ha sido el shock de oferta negativa que ha tenido la sequía en la actividad agropecuaria, entendemos que estas caídas de abril y mayo seguramente estén arrastrando el impacto de la sequía», advirtió.

El dato del segundo trimestre se conocerá recién en la segunda semana de septiembre, pero el economista adelantó que no será positivo. A esto se suma el Índice de Confianza del Consumidor, que elaboran la Universidad Católica y Equipos Consultores, y que en junio ingresó en zona de “pesimismo”. El mercado de trabajo, en tanto, se mantiene en terreno “positivo” aunque “desacelerándose”.

PwC había proyectado un crecimiento del 1,5% para 2026, pero la firma evalúa ahora corregir esa cifra a la baja. «Nuestros modelos nos están dando señales de que seguramente tengamos que hacer algún tipo de corrección a la baja», adelantó Pampín, quien recordó que el crecimiento histórico de Uruguay ya bajo en 2,1% y se ubicó en apenas 1,3% en la última década.

Por sectores, Pampín destacó el comportamiento “negativo” de la construcción en el primer trimestre, en contraste con los servicios, que sí mostraron una evolución “positiva”. La inversión, por su parte, permanece en el entorno del 14% al 15% del PIB, lejos del 20% que supo alcanzar el país.

En cuanto a precios, el economista advirtió una “leve” aceleración inflacionaria, que ubicaría al índice apenas por encima de la meta del 4,5%, sin mayores sobresaltos. El tipo de cambio, en tanto, se mantiene “estable” en torno a los $ 40, sin señales de movimientos salvo un evento internacional disruptivo.

Pampín identificó a la energía como uno de los principales desafíos de competitividad del país. «En la energía tenemos un gran desafío, donde hay una palanca interesante para mover y que podría hacernos más competitivos», consideró, en referencia al costo energético y su impacto en la capacidad de atraer inversiones, incluidos proyectos de riego y centros de datos.