Los contratos de soja en Chicago avanzaron ayer más de US$ 8, con septiembre en US$ 460,87 por tonelada y julio en US$ 475. En la plaza local, las referencias se ubicaron los US$ 430 por tonelada. El maíz septiembre cerró en US$ 202 por tonelada y diciembre en US$ 211. El trigo diciembre en Chicago quedó en US$ 275 por tonelada, con una suba de US$ 16,5.

Los fundamentos de oferta y demanda “no explican” estos niveles de precio. Así lo analizó el analista del mercado de granos, Germán Iturriza, en el programa Punto de Equilibrio en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy. «El mercado no trabaja con el pasado, el mercado trabaja también con las perspectivas para adelante», señaló. De campaña a campaña, dijo, el mundo viene perdiendo cerca de 50 millones de toneladas (Mt) de maíz y 35 Mt de trigo, mientras la soja tiene un consumo muy fuerte en Estados Unidos vía molienda.

El analista atribuyó la suba a factores geopolíticos. Mencionó la visita del número uno de la CIA a Moscú y un pedido de reunión del Vaticano al canciller ruso como señales de que «algo está pasando» en la región del Mar Negro. Precisó que las terminales portuarias de esa zona están operando entre el 10% y el 20% de su capacidad.

Consultado sobre cuánto puede durar esta ventana de precios, Iturriza consideró que habrá un punto de inflexión con la cosecha del hemisferio norte en octubre, aunque advirtió que la limitada capacidad de exportación del Mar Negro podría sostener la suba igual.

Ante la incertidumbre, el analista recomendó «ventas en escalera ascendentes», con tramos de 10%, 15% y 20%, y evaluar los precios contra los costos de producción para ir tomando margen. Explicó que un escenario de paz en Ucrania podría bajar los precios entre US$ 20 y US$ 30 por tonelada. En un eventual «modo de paz», Iturriza estimó precios razonables de US$ 230 a US$ 240 para el trigo en Chicago, de US$ 440 a US$ 450 para la soja y de US$ 190 para el maíz.

Sobre la oferta de soja en Estados Unidos, el analista se mostró optimista. Destacó que la molienda está en niveles récord por el cambio en la política de biocombustibles de marzo, lo que llevaría los stocks a entre 7,5 y 8 Mt hacia agosto de 2027. Remarcó que el foco pasará a Brasil, donde El Niño amenaza con lluvias excesivas en Mato Grosso durante noviembre y diciembre. «Si pierde diez palos Brasil en este mundo, ojo con eso», advirtió. Y proyectó que la soja podría llegar a entre US$ 490 y US$ 500 por tonelada si se concreta ese escenario.

En trigo, Iturriza apuntó que Ucrania y Rusia están exportando apenas entre el 15% y el 20% de sus volúmenes habituales, con una caída de casi 3 Mt de oferta mundial solo en agosto. Si no hay acuerdo en el Mar Negro, dijo, el trigo seguirá subiendo. A nivel regional, el analista subrayó que Brasil tendrá problemas de calidad y de cosecha por el exceso de humedad, lo que abre una oportunidad para el trigo uruguayo y argentino en el primer trimestre de 2027. Acotó que el productor uruguayo deberá sortear igualmente el exceso de agua en sus propios lotes.