Los granos cerraron la rueda de la Bolsa de Chicago con importantes subas, impulsados por el informe mensual de oferta y demanda del USDA, que difundió hoy nuevas cifras sobre la campaña 2026/2027 en Estados Unidos (EEUU) y en el mundo, y por el agravamiento de las tensiones bélicas entre Rusia y Ucrania en el Mar Negro.

La soja avanzó en las posiciones septiembre (US$ 5,52) y noviembre (US$ 5,70), mientras que la posición julio 2027 sumó US$ 4,50. Ese impulso llegó en línea con las fuertes subas del trigo y el maíz y se sostuvo, además, por la expectativa de un ritmo ágil de las compras chinas, en la previa de la visita que el presidente de China, Xi Jinping, concretaría el mes próximo a su par estadounidense, Donald Trump, en Washington. Aportó a la tónica positiva la confirmación hecha hoy por el USDA de una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 244.000 toneladas.

En cuanto al informe mensual, las cifras de la nueva campaña tuvieron en cambio un sesgo bajista, dado que el organismo proyectó la cosecha en 122,99 millones de toneladas (Mt), un volumen récord que superó los 121,79 Mt del reporte de julio y los 121,71 Mt previstos en promedio por los privados, tras elevar el área sembrada de 34,56 a 35,13 millones de hectáreas y la superficie a cosechar, de 34,16 a 34,72 millones, aunque con una baja del rinde promedio, de 3.564 a 3.544 kilos por hectárea.

Con el uso doméstico en alza, de 77,84 a 78,63 Mt, y las exportaciones sostenidas en 45,18 Mt, las existencias finales fueron proyectadas en 8,71 Mt, por encima de los 8,44 Mt de julio y de los 8,27 Mt previstos por los operadores. La oferta de soja brasileña 2025/2026 fue mantenida sin cambios, en 115 Mt, al igual que la de la Argentina, con 9 Mt. El límite a la tónica alcista lo puso el clima, por las lluvias que se registran sobre buena parte del cinturón sojero-maicero, que mejoran la disponibilidad de humedad para los cultivos que aún definen su potencial de rinde.

El maíz cerró con importantes incrementos en las posiciones septiembre y diciembre (US$ 7,97), en tanto que la posición marzo 2027 avanzó US$ 8,07. Además del informe del USDA, influyó el agravamiento del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, en una jornada marcada por lo que podría ser el ataque más osado de las fuerzas ucranianas contra el principal puerto ruso sobre el Mar Negro, que a su vez podría derivar en nuevos golpes del Kremlin contra la capacidad exportadora de Ucrania, el mayor abastecedor de la Unión Europea y el cuarto proveedor mundial del cereal.

Por el lado de los fundamentos, el USDA elevó de 84,46 a 86,36 Mt el récord histórico de exportaciones estadounidenses 2025/2026, lo que llevó el stock final de la campaña actual de 51,31 a 49,40 Mt contra los 50,78 Mt previstos por los privados. Para el nuevo ciclo comercial, una cosecha bastante estable —de 406,42 a 406,75 Mt— y un incremento en las ventas externas previstas —de 81,28 a 83,19 Mt— derivaron en existencias finales 2026/2027 de 41,98 Mt, un 7,66% por debajo de los 45,46 Mt de julio y también inferiores a los 43,82 Mt calculados por los operadores.

Para Ucrania, el organismo redujo de 23 a 22 Mt su previsión de exportaciones, un volumen que sólo puede tomarse como referencia potencial dado que los ataques rusos sobre los puertos ucranianos del Mar Negro podrían dificultar su concreción. A esto se sumaron las malas perspectivas para la cosecha de maíz en la Unión Europea, que ya obligan al bloque a salir a importar más grano: el USDA redujo de 53,78 a 50,20 Mt su estimación sobre el volumen de la cosecha comunitaria y elevó de 22,20 a 23,50 Mt el cálculo sobre sus compras 2026/2027, muy por encima de los 18,50 Mt adquiridos en la campaña 2025/2026.

Por separado, en su reporte semanal con datos al 7 de agosto, la Administración de Información sobre Energía de EEUU elevó de 1.107.000 a 1.117.000 barriles diarios la producción de etanol, por encima de los 1.093.000 barriles de igual momento del año anterior, e incrementó las existencias del biocombustible de 24.524.000 a 24.798.000 barriles, también arriba de los 22.649.000 barriles de un año atrás, en tanto el USDA mantuvo en 142,25 Mt su previsión sobre la demanda de maíz de la industria del etanol.

El trigo también terminó la jornada con fuertes subas en las plazas estadounidenses —Chicago septiembre (US$ 8,17) y diciembre (US$ 7,90); Kansas septiembre (US$ 7,44) y diciembre (US$ 7,99)—, en respuesta a los ataques de Ucrania contra el puerto de Novorossiysk, el más importante para las exportaciones de granos de Rusia a través del Mar Negro.

La acción bélica, confirmada por el presidente ucraniano, Volodimir Zelensky, obligó a la paralización de las tres principales terminales del polo portuario —NKHP, NZT y KSK—, que en conjunto responden por cerca del 40% de las exportaciones de granos rusas. Andrey Sizov, director general de la consultora SovEcon, señaló que los daños más graves los sufrió NKHP, cuya capacidad de carga anual de granos es de 7,10 Mt. La región atraviesa el momento de mayor crudeza de los ataques cruzados desde el inicio de la guerra, con objetivos cada vez más precisos y en plena cosecha de invierno, mientras el Kremlin, a través de la portavoz de su Ministerio de Asuntos Exteriores, María Zakharova, responsabilizó a Kiev por la escalada de los precios mundiales de los alimentos y la escasez de cereales.

En su informe mensual, el USDA redujo sus expectativas sobre las exportaciones de trigo de Rusia, de 47,50 a 46 Mt, y de Ucrania, de 14,50 a 13,50 Mt. Respecto de la campaña en Estados Unidos, el organismo ajustó levemente a la baja la cosecha, de 41,81 a 41,66 Mt, tras reducir el rinde promedio de 3.221 a 3.215 kilos por hectárea. Sin cambios en las variables comerciales, el stock final fue recortado de 19,66 a 19,51 Mt, quedando levemente por encima de los 19,46 Mt previstos por el mercado.

Fuente: Granar Research